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贵州茅台上半年业绩稳增 预收款首破百亿关口

编辑:杨依依| 2016-8-27 16:54| 查看:99443 |来自: 中国证券网

  

  

8月26日晚间,白酒行业龙头贵州茅台(301.450, -1.56, -0.51%)半年报靓丽出炉。如市场预期强势复苏,今年上半年贵州茅台实现净利润88亿元,较上年同比增长逾一成。截止6月底,公司预收款高达114.8亿元,首破百亿关口再创出历史新高。

 

  复苏全面铺开 两位数增长重现

 

  今年以来茅台酒的热销早让市场对贵州茅台的业绩充满期望。在此前机构进行的草根调研中,今年7月茅台酒淡季不淡,一度出现供不应求,多地经销商大面积囤货。而公司控股股东茅台集团也较早公布了集团上半年业绩“稳中快进”。来自集团数据显示,今年上半年茅台集团实现白酒产量同比增长20%,白酒销量同比增长14%。

 

  其中,茅台酒实现营收174.7亿元,较上年同比增长14%,毛利率93.8%,系列酒实现营收6.9亿元,较上年同比增长55.8%,毛利率减少至44.9%。来自国外的营收达7.2亿元,较上年同比大幅增长69.5%。

 

  财报显示,今年上半年,公司共生产茅台酒及系列产品基酒3.36万吨。公司实现营业收入181.7亿元,较上年同比增长15.2%,实现归属于上市公司股东的净利润88亿元,较上年同比增长11.6%。基本每股收益7.01元。

 

  高端白酒的全面回暖也让市场预期快速回升。相比今年5月,贵州茅台公告称计划2016年营收较上年同比增长4%左右。考虑下半年消费旺季即至,贵州茅台全年业绩两位数增长或可期。甚至有较少数乐观的机构研究人士提出贵州茅台可能全年实现30%以上增长。

 

  贵州茅台的股价也早早表现,一路上行,股价最高曾至326.8元。截止8月26日收盘,贵州茅台报收于301.45元,年内累计涨幅达39%。

 

  “蓄水池”预收款再创新高

 

  事实上,不仅是业绩双位数增长,作为白酒行业龙头,贵州茅台引领行业加速复苏,还体现业绩蓄水池高启。

 

  财报还显示,截止今年6月30日,贵州茅台预收款项达114.8亿元,较年初增加32.2亿元,较年初增长近四成,再刷新历史新高纪录。

 

  中泰证券此前研究报告中指出,回顾此前2012年至2015年三年行业调整,茅台酒的价格由一度逾两千元下跌至850元附近,在实现放量后再实现量价回升,同时价格的一路下行倒逼经销商和大众消费清理渠道库存。目前,在投资需求、通胀预期、老酒热、下半年供应不足的预期、股价不断创新高的催化等多因素影响下,市场存在较强的补库需求。

 

  此前,还有公司销售负责人对外透露,茅台酒在今年6月底已完成总销售的六成,下半年供货紧张。市场对茅台酒提价预期一度油然而生。7月中旬,茅台集团回应媒体报道发布声明称,茅台酒价格自然回升,不存在厂方提价之说,公司不会干预市场价格,也无提高出厂价的意向。

 

  但官方回应并没有完全打消市场对茅台酒的提价预期。中信建投证券研究认为,今年上半年茅台、五粮液(34.570, -0.22, -0.63%)等均已完成全年任务量的六成以上,增强了厂商提价的动力和信心,也是市场对中秋和国庆之前高端白酒价格看涨的信心所在。

 

  复苏风上 “大茅台”呼之欲出

 

  此外,在强烈复苏的支撑下,贵州茅台背后的茅台集团正为进一步跃进而蓄势待发。

 

  今年上半年,茅台集团发布“十三五”规划。据了解,该规划中提出,到2020年,茅台集团的白酒产量将达到12万吨,龙头产品茅台酒的产量达5万吨,集团整体收入将达到千亿元级,综合效益稳居行业第一;并在集团内部培育2至3个上市公司,把茅台打造成为多元化投资控股集团。

 

  还有知情人士透露,未来的大茅台,将以核心产品为基础,以资本为纽带,进入金融、大健康、旅游、物流等相关领域,缔造新增长平台。

 

  其中经酝酿多年,今年6月,华贵人寿保险公司正式获得保监会批准筹建的批复。业内人士预计华贵人寿将加快产融结合板块的形成,打造新的增长极。又如,规划中提出要打造茅台物联网云商平台。今年8月,茅台集团战略牵手阿里巴巴,开启充分合作。考虑未来国际市场收入占比将提升至10%至15%,分析认为未来还将受益一带一路继续快速提升。


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